상장일 아침, 왜 가격이 이렇게 시작할까?
공모주 청약까지는 잘했는데
막상 상장일 아침이 되면 혼란스러운 분들이 많습니다.
“시초가는 누가 정하는 거지?”
“공모가보다 왜 이렇게 높아?”
“나는 아무것도 안 했는데 가격이 왜 이렇게 움직여?”
특히 초보 투자자라면
시초가 = 그냥 시작 가격 정도로 생각하고
아무 생각 없이 매도 버튼을 누르기도 합니다.
하지만 공모주 시초가는
=> 정해지는 구조가 있고
=> 그 구조를 알면 손해를 피할 수 있습니다.
이 글에서는
공모주를 처음 하는 분들도 이해할 수 있게
시초가 결정 구조와 꼭 알아야 할 포인트만 정리해 드립니다.
공모주 시초가는 어떻게 정해질까?
공모주 시초가는
상장일에 갑자기 누군가 정하는 가격이 아닙니다.
전날 이미 범위가 정해져 있습니다.
✔ 핵심 공식
공모가의 90% ~ 200% 범위 내에서 시초가 결정
예를 들어
- 공모가가 10,000원이라면
- 시초가는 9,000원 ~ 20,000원 사이에서 시작합니다.
이 범위 안에서
상장일 오전 8시 30분부터 매수·매도 주문이 모이면서
가장 많이 체결될 수 있는 가격이 시초가가 됩니다.
즉,
✔ 수요가 많으면 위쪽
✔ 수요가 적으면 아래쪽
에서 시작하는 구조입니다.
여기서 초보가 많이 헷갈리는 부분
- 시초가는 “랜덤”이 아니다
- 공모가 × 시장 기대치가 반영된다
- 청약 경쟁률, 기관 수요예측 결과가 이미 영향을 줌
“공모주 투자, 시작 전에 시초가가 어떻게 형성되고 가격이 결정되는지를 정확히 확인하고 시작하시는 방법을 추천합니다.
초보가 헷갈리는 이유 3가지
공모가와 시초가를 같은 개념으로 착각
공모가는
=> 청약할 때 정해진 가격
시초가는
=> 상장일 시장에서 형성되는 첫 가격
완전히 다른 개념인데
같다고 생각해서 판단을 잘못하는 경우가 많습니다.
시초가 = 최고가라고 오해
시초가가 높게 시작하면
“지금이 제일 비싼 거 아니야?”
라고 생각하는 분들이 많습니다.
하지만 실제로는
- 시초가 이후 상한가까지 가는 경우도 있고
- 반대로 시초가가 고점이 되는 경우도 있습니다.
=> 시초가는 ‘출발선’이지 ‘결승선’이 아닙니다.
매도 버튼 누르면 바로 그 가격에 팔린다고 착각
이 부분은 다음 글에서 자세히 다룰 예정이지만,
많은 초보가 이렇게 생각합니다.
“시초가에 매도 눌렀으니까
그냥 시초가에 팔리겠지?”
반드시 그렇지는 않습니다.
시장 상황에 따라
- 체결이 안 될 수도 있고
- 예상보다 낮은 가격에 체결될 수도 있습니다.
=> 그래서 시초가 구조를 아는 게 중요합니다.
“공모주 수익, 타이밍 하나로 달라집니다”
시초가 구조를 알면 달라지는 판단 기준
시초가 구조를 이해하면
상장일에 필요없는 행동을 줄일 수 있습니다.
✔ 이런 판단이 가능해집니다
- 공모가 대비 너무 높게 시작했는지
- 기대감이 과도한 구간인지
- 초반 변동성 구간인지
특히 균등·비례 배정으로 받은 주식 수가 적을수록
무조건 시초가 매도보다는 잠깐 흐름을 보는 전략도 선택지가 됩니다.
반대로
- 기관 의무보유 확약이 낮고
- 단기 차익 목적 자금이 많다면
시초가가 고점이 될 가능성도 고려해야 합니다.
“공모주 매도 전략, 미리 알면 손해를 줄일 수 있습니다”
시초가는 ‘가격’이 아니라 ‘신호’다
정리하면,
- 공모주 시초가는
공모가의 90%~200% 범위에서 정해진다.
- 상장일 아침 주문 흐름이 반영된다.
- 시초가는 결과가 아니라 시작 신호다
시초가 구조를 모르고 감정적으로 매도하면 “왜 이렇게 팔렸지?”라는 후회가 남기 쉽습니다.
다음 글에서는 「시초가에 매도 버튼을 누르면 실제로 어떻게 체결되는지」
초보 기준으로 아주 쉽게 풀어드릴 예정입니다.
공모주 투자는 정보를 아는 사람이 조금씩 더 유리해지는 게임입니다.
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